Mercado de deuda en México: tipos, operaciones y diferencias con el mercado de acciones

El mercado de deuda es uno de los pilares fundamentales del mercado de valores y de la economía en general. También es conocido como mercado de renta fija, debido a que ofrece un porcentaje de ganancia estable y un margen de error mínimo.

En este mercado se negocian los famosos títulos de deuda, que son bonos y bonificaciones utilizados por grandes empresas y gobiernos para financiar sus proyectos.

A cambio de estos títulos, las organizaciones se comprometen a pagar una tasa de interés fija directamente a los inversionistas por prestarles su dinero.

Es crucial entender de manera general qué es y cómo funciona el mercado de deuda para familiarizarse con los conceptos básicos de economía.

Por lo tanto, repasemos con precisión estos aspectos y más.

¿Qué es el mercado de deuda en México?

El mercado de deuda en México es un tipo de mercado financiero donde se negocian y emiten títulos de valores, valores de deuda o títulos de deuda.

Por lo general, este mercado es utilizado tanto por el gobierno como por empresas de diferentes sectores para obtener financiamiento.

Cuando se adquiere un valor de deuda, también se pacta la obligación de pagar una tasa de interés fija o predeterminada. Además, se establece un límite de tiempo u otras metodologías, como plazos de pago.

En la actualidad, el mercado de deuda es uno de los más líquidos a nivel mundial y es la opción preferida de los inversionistas. Además, al tratarse de una inversión de renta fija, ofrece una mayor estabilidad en comparación con el mercado de acciones.

¿Cuál es la operación del mercado de bonos?

El mercado de bonos funciona gracias a la participación de diversos actores, quienes juegan un papel fundamental en su desarrollo. En este sentido, los protagonistas principales son el emisor y el comprador.

El emisor es aquel que emite los bonos, asumiendo la responsabilidad de pagarlo en un plazo determinado y con un determinado interés asociado.

Por ejemplo, los emisores pueden ser entidades gubernamentales, estatales o regionales, así como empresas públicas o privadas que necesiten financiamiento. Los bonos ofrecen una alternativa más sencilla que los préstamos bancarios.

Por otro lado, el comprador es quien adquiere los bonos y los compra por un precio específico. En ocasiones, también se les conoce como inversionistas o acreedores.

Al vencimiento del bono, el comprador recibirá no solo el monto inicial que pagó por él, sino también un pago adicional en forma de intereses.

En México, es común contar con asesores financieros, quienes brindan servicios para llevar a cabo operaciones de bonos de manera eficiente.

¿Qué son los bonos en México?

Los bonos son un elemento crucial en el mercado de bonos y desempeñan un papel fundamental en la economía. También conocidos como instrumentos de deuda, valores de deuda, títulos de valores, entre otros nombres, son la base estructural de las transacciones realizadas en este sector.

Los bonos son documentos emitidos por un emisor en los cuales se establece un préstamo, sin necesidad de acudir a una entidad bancaria. En términos generales, es un acuerdo entre las dos partes involucradas, sujeto a ciertas condiciones.

El título de deuda incluye información sobre el valor total del mismo, la fecha estimada de vencimiento y el pago de intereses. Además, es un documento versátil que puede ser utilizado tanto por entidades públicas como privadas.

Como hemos mencionado anteriormente, los títulos de deuda ofrecen una forma de financiamiento con alta liquidez para cualquier objetivo.

¿Cuáles son los tipos de valores de deuda?

Los valores de deuda se clasifican en diferentes tipos según la entidad que los emite. Sin embargo, es posible identificar los más comunes:

• Bonos corporativos: emitidos por empresas o corporaciones privadas.
• Bonos gubernamentales: emitidos por entidades pertenecientes a un gobierno nacional o el propio gobierno.

En México, los valores de deuda son muy diversos y van más allá de los mencionados anteriormente. Para obtener más detalles sobre ellos, consulte el siguiente recuadro:

¿Quién regula los títulos de deuda?

Los títulos de deuda están regulados de acuerdo con la legislación financiera del Estado de México. Según esta premisa, el Banco Central de México (Banxico) tiene la siguiente función:

“El banco central, de acuerdo con la Ley del Banco de México (LBM), actúa como agente financiero del Gobierno Federal para emitir, colocar, comprar y vender valores que representen la deuda interna del gobierno y, en general, para administrar esta deuda.”

En el caso de los instrumentos de deuda pública, son responsabilidad del Gobierno Federal a través del Banco de México como principal agente de financiamiento.

La regulación de otros instrumentos de deuda está a cargo de los emisores, quienes son responsables de colocarlos en el mercado. Si nos referimos a la imagen de arriba, se puede observar cada entidad emisora junto con el tipo de título que emiten.

¿Cuáles son las ventajas y desventajas de los valores de deuda?

El uso de valores de deuda tiene una serie de ventajas que son ampliamente aprovechadas por el público global:

• Son altamente líquidos y permiten financiar proyectos e inversiones.
• Se consideran símbolos de solidez, transparencia y prestigio. Aquellos que cumplen con los títulos de deuda dentro de los plazos establecidos, ven incrementado el valor de la empresa, corporación o gobierno.
• Proporcionan acceso a niveles de renta fija con ganancias estables a corto, mediano y largo plazo.
• El mercado de deuda es menos volátil en comparación con el mercado de acciones.
• Ofrecen una amplia variedad de opciones de negociación, con una cartera de instrumentos de deuda adaptada a cada tipo de cliente o acreedor.

Sin embargo, a pesar de estas ventajas tangibles, el mercado de deuda también presenta algunas dificultades:

• Aunque son seguros y estables, los títulos de deuda ofrecen un rendimiento menor en comparación con el mercado de valores.
• En ocasiones, el emisor está expuesto a tasas de interés elevadas y pagos de impuestos adicionales.
• Los que operan con títulos de deuda deben cumplir con plazos de pago que a menudo pueden ser complicados.
• Los títulos de deuda no son acciones, por lo que no otorgan derechos de toma de decisiones en la institución donde se apliquen.
• Estos instrumentos están influenciados por ciclos económicos, lo que significa que su valor nominal puede ser inferior al valor de mercado.

¿Dónde se negocian los títulos de deuda?

Para adquirir cualquier instrumento de deuda, es necesario abrir un contrato de intermediación bursátil en un banco o casa de bolsa. Posteriormente, se puede acceder a cualquier título que esté cotizando en la Bolsa Mexicana de Valores.

Actualmente, existen dos tipos de mercados para negociar instrumentos de deuda, principalmente bonos:

• Mercado primario: después de que el gobierno o las empresas emiten la oferta de sus títulos de deuda, las instituciones financieras acuden al mercado para adquirirlos por primera vez.
• Mercado secundario: una vez que un inversionista compra títulos en el mercado, puede negociarlos con el mejor postor. Para esto, está sujeto a un número indeterminado de ocasiones y su precio dependerá de la oferta y demanda en el mercado durante el día.

Valores que se transan en el mercado de deuda

Tanto el mercado primario como el mercado secundario se caracterizan por negociar ciertos instrumentos de deuda. Además de los mencionados en el artículo, se destacan los siguientes:

• Bonos a vencimiento: este tipo de bonos se emiten a un valor nominal que permanece constante desde el inicio hasta el vencimiento. Al momento de caducar, se paga el capital más los intereses acordados. El instrumento más negociado de esta categoría es el pagaré bancario.

Para ilustrar esto, consideremos el siguiente ejemplo: si invierto $1,000 en un pagaré bancario con una tasa anual del 3%, al final del plazo recibiré $1,030 brutos, descontando impuestos y comisiones.

El CETE siempre tiene un valor de $10 MXN y el precio de compra es inferior a ese valor. Por ejemplo, si invierto con una tasa anual del 4%, el título costará $9.6115 MXN y al vencimiento se pagará el precio inicial.

Como estos instrumentos funcionan a descuento, un aumento en las tasas de interés hará que el precio del CETE disminuya, ya que se aleja de su valor objetivo. Por otro lado, si las tasas de interés disminuyen, su valor aumenta, ya que se acerca más a los $10 MXN.

• Bonos M: el gobierno emite estos bonos para obtener financiamiento a largo plazo, con plazos que pueden llegar hasta los 30 años.
• UDIBONOS: estos instrumentos operan a una tasa real, es decir, pagan un porcentaje adicional basado en las cifras de inflación y otros factores económicos.
• Certificados bursátiles: generalmente emitidos por empresas privadas y paraestatales, estos instrumentos pueden tener plazos cortos o largos y se pagan con tasas de interés en pesos mexicanos o moneda extranjera.
• Bonos de Regulación Monetaria o BREMs: emitidos por Banxico, se utilizan para regular la liquidez en el mercado de dinero.
• Bonos de Protección al Ahorro o BPAs: títulos de deuda emitidos por el IPAB (Instituto para la Protección del Ahorro Bancario) para canjear o refinanciar obligaciones financieras.
• Aceptaciones bancarias o ABs: letras de cambio emitidas por empresas para obtener financiamiento a corto plazo, respaldadas por una institución de crédito que las coloca en el mercado bursátil.
• Pagaré comercial: es un pagaré emitido por una empresa que representa una deuda a corto plazo. No cuenta con garantía y la empresa se compromete a devolver el dinero con base en su liquidez y solvencia, ofreciendo rendimientos más altos. El plazo de vencimiento del título se acuerda entre la casa de bolsa y el emisor.
• Obligaciones: emitidas por empresas que cotizan en el mercado de valores y tienen un valor nominal variable. Estos instrumentos suelen tener plazos superiores a tres años y su pago se realiza al vencimiento o en pagos parciales anticipados.

Tipos de operaciones en el mercado de deuda

Ahora que ya hemos descrito los valores de deuda más negociados en el mercado, es momento de hablar sobre los tipos de operaciones que se llevan a cabo:

• Reporto: es una operación en la que una institución financiera (un banco o una casa de bolsa) actúa como «Reportada» y un inversionista como «Reportador», a través de un contrato de Reporto.
• Directo: en esta operación, el inversionista adquiere directamente el título de deuda del emisor, convirtiéndose en acreedor y asumiendo todos los derechos y riesgos asociados.

¿Cuál es la diferencia entre los mercados de deuda y los mercados de acciones?

La distinción entre los mercados de deuda y los mercados de acciones es un tema de interés constante. Por lo tanto, hemos preparado una tabla que detalla las diferencias clave entre ambos.

Conclusión

El mercado de deuda desempeña un papel fundamental a nivel mundial. En México, cuenta con una amplia gama de instrumentos de deuda que contribuyen a mantener la estabilidad económica.

Además, el país cumple con los estándares mínimos establecidos, promoviendo un mercado primario y secundario con condiciones óptimas.

Después de examinar los aspectos más relevantes sobre este tema, no cabe duda de que puedes adentrarte en el mercado de renta fija sin problemas.