Bondes F y D: características, funcionamiento y ventajas de estos instrumentos financieros

Bondes F a 3 años

Bondes F a 5 años

Bondes F a 10 años

Tipos de Bondes

Existen diferentes variantes de Bondes, según sea el objetivo para los que se los emite, así como también se diferencian según su plazo. De todas formas, hoy existe un único Bondes en vigencia y es sobre el que hablamos en esta página. Históricamente, existieron los siguientes títulos:

• Bondes F:
• Bondes D: Emitidos hasta septiembre de 2021 inclusive. Pagaban un cupón cada 28 días y se emitían a descuento.
• Bondes T: son los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con pago trimestral de interés, no se encuentran vigentes en el mercado hoy en día. Tuvieron su primera emisión el 1 de noviembre de 2000. Abonaban un cupón a 91 días con una tasa equivalente a CETES a 91 días.
• Bondes: tuvieron su primera emisión el 15 de octubre de 1987. Abonaban un cupón a 28 días con una tasa entre CETES a 28 días y los Pagarés con Rendimiento Liquidable al Vencimiento (PRLV), la mayor.
• Bondes 91 días: se emitieron por primera vez el 23 de octubre de 1997, abonaban un cupón 91 días equivalente a la tasa de CETES de 91 días o cambio del valor de la UDI en el periodo, la mayor.
• Bondes 182 días: eran los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con pago de intereses equivalente a los períodos indicados. Tampoco se encuentran vigentes en el mercado hoy en día. Su primera emisión fue el 19 de abril de 2000 y pagaban una tasa equivalente a CETES de 182 días o cambio del valor de la UDI en el periodo, la mayor.

Bondes D

Dado que hasta el año 2021 los Bondes D han sido los más utilizados, presentamos aquí una explicación detallada sobre ellos y la información relevante al respecto.

¿Qué son los Bondes D?

Los Bondes o Bonos de Desarrollo (Bondes D) son títulos de deuda pública emitidos por el Gobierno Federal. Por eso, algunos los llaman Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal. Estos instrumentos son nominativos y negociables, emitidos en moneda nacional por el Gobierno Federal y colocados por el Banco de México. Son valores gubernamentales con tasa flotante, lo que significa que pagan intereses y ajustan su tasa de interés en diferentes plazos.

Características de los Bondes D

Como cualquier título público, tienen cuatro características esenciales que se detallan en cada emisión en su prospecto:

1. Objetivo: Financiamiento al Gobierno Federal a mediano y largo plazo.
2. Garantía: No tienen una garantía específica. El Gobierno Federal se compromete a liquidar los valores emitidos al vencimiento.
3. Plazo: Se emiten con plazos de 1 a 7 años.
4. Pago de Cupón: Cada 28 días. Abonan la tasa ponderada del financiamiento bancario en el período de interés.

• Valor nominal: 100 pesos.
• Plazo: Puede ser cualquier múltiplo de 28 días. Actualmente se subastan semanalmente con plazos de 1, 3 y 5 años.
• Período de interés: Los títulos generan intereses en pesos cada mes, es decir, cada 28 días o en el plazo que lo sustituya en caso de días inhábiles.

¿Para qué se utilizan los Bondes D?

Desde la perspectiva del inversor, los Bondes son títulos de renta fija que pagan intereses periódicos y que generalmente se compran con descuento. Esto significa que al invertir, es posible adquirir un título con un valor nominal de 100 a un precio menor, por ejemplo, pagando 98 pesos, y recibir intereses periódicos sobre ese valor nominal según la tasa establecida en la emisión de Bondes D.

En el caso del emisor, el estado, su colocación es un método de financiamiento a mediano y largo plazo, y a un costo reducido.

¿Cómo funcionan los Bondes D?

Nuestros lectores suelen preguntarnos con frecuencia cómo se determina el funcionamiento de los Bondes D. Es importante mencionar que su funcionamiento es similar al de los CETES, en caso de que esté familiarizado con ellos. En el caso de los Bondes D, se emiten a un valor que puede ser menor al valor nominal (a descuento) o igual al valor nominal (equivalente a $100).

Como inversores, adquirimos una cantidad de Bondes D según el precio de colocación. Por ejemplo, si invertimos 1800 pesos y la colocación se realiza a un valor de $90 por cada Bonde D, estaremos comprando 20 títulos.

• $90 x 20 = $1800

Después de eso, tendremos en nuestra posesión 20 títulos con un valor nominal de $100 cada uno. Esto significa que al finalizar su vigencia, recibiremos $100 por cada título.

Además, durante el periodo de vigencia de los Bondes D, recibiremos intereses o cupones equivalentes a la tasa ponderada de fondeo bancario sobre el valor nominal adquirido.

¿Quién emite los Bondes D y con qué frecuencia?

Aunque no hay una fecha exacta para cada emisión, en los últimos años las colocaciones de Bondes D se han realizado semanalmente los días martes, al igual que las subastas de CETES.

Los Bondes D son emitidos por el Gobierno Federal y colocados en el mercado por el Banco de México o Banxico.

¿Cómo se calcula su valor y rendimiento?

De acuerdo a nuestra explicación previa, los Bondes D generan intereses a lo largo de su periodo, por lo tanto es importante conocer algunas fórmulas para calcular su valor y rendimiento.

En primer lugar, es necesario estimar la tasa de interés que se pagará. Esta tasa se expresa en términos porcentuales y se redondea a dos decimales. Se deben considerar dos variables: la TC (Tasa de interés anual del cupón) y el N (plazo en días del cupón).

Una vez calculada la tasa de interés, se puede estimar el valor del pago de los intereses utilizando la siguiente fórmula: I (intereses por pagar al final del periodo), TC (Tasa de interés anual del cupón) y VN (Valor nominal del título en pesos).

Para calcular el rendimiento de los Bondes, se deben utilizar las siguientes fórmulas:

P (Precio limpio del BONDE D), VN (Valor nominal del título), I (Intereses devengados durante el periodo), K (Número de cupones por liquidar, incluyendo el vigente), d (Número de días transcurridos del cupón vigente), Nj (Plazo en días del cupón j), Cj (Cupón j), TC (Tasa de interés anual del cupón), Fj (Factor de descuento para el flujo de efectivo j), Rj (Tasa interna de retorno esperada para el cupón j), rj (Tasa de interés relevante para descontar el cupón j) y sj (“Sobretasa” asociada al cupón j).

Al final, se obtiene el precio de los Bondes aplicando la fórmula correspondiente.

Ventajas y desventajas de los Bondes D

La principal ventaja de invertir en los Bondes D es el respaldo del gobierno federal, que asegura la liquidación del bono al vencimiento. Esto implica que tanto el pago del capital como el rendimiento están garantizados.

Las colocaciones de Bondes D ofrecen tasas más favorables que otros tipos de inversiones debido a que están basadas en la tasa ponderada de fondeo banc